中國(guó)优质静态混合设备、管道混合器、高剪切乳化机专业生产商(shāng)

　　在一条地铁的总投资中，供電(diàn)、通信、信号、AFC（自动售票机、检票闸机等）、屏蔽门系统、综合监控系统等行业组成的机電(diàn)设备大致占据了20%。若做粗略计算，在此次8000多(duō)亿元的轨交投资中，众多(duō)机電(diàn)设备商(shāng)将分(fēn)食1600亿元左右的大蛋糕。
　　与轨道交通車(chē)辆、土建行业以大型國(guó)企為(wèi)主體(tǐ)不同，轨交机電(diàn)设备行业参与者众多(duō)，其中外资企业扮演重要角色。尽管國(guó)家要求轨道交通机電(diàn)设备的平均國(guó)产化率确保不低于70%，但涉及到安全性的机電(diàn)核心技术大部分(fēn)掌握在外企手中。
　　《第一财经日报》记者掌握的一份资料显示，混合器在涉及安全性的轨交机電(diàn)设备投资中，进口设备和國(guó)产设备的比例為(wèi)1：2。而据國(guó)内一位机電(diàn)设备供应商(shāng)透露，有(yǒu)一些虽然名义上是國(guó)产设备，但实际上还是运用(yòng)了國(guó)外的核心部件，因此，國(guó)外企业分(fēn)得480亿只是一个保守估计。
　　核心技术依赖外企
　　在轨交机電(diàn)行业中國(guó)产化率相对较低（國(guó)家规定外资不超过50%）的信号系统领域，由于國(guó)家规定外资法人不能(néng)单独参与项目投标，采取了″國(guó)内企业总包+國(guó)外企业分(fēn)包″或者″联合體(tǐ)″模式。
　　目前，國(guó)内信号系统行业主要的参与者為(wèi)通号集团、众合机電(diàn)(000925,股吧)（000925.SZ）、卡斯柯、自仪泰雷兹，其外资合作方分(fēn)别是德國(guó)西门子、意大利安萨尔多(duō)和庞巴迪、法國(guó)阿尔斯通，以及加拿(ná)大泰雷兹。管道混合器在投标的时候，由合资公司出面投标，外资方提供核心软件和服務(wù)部分(fēn)。在市场份额方面，卡斯柯约占40%，合众机電(diàn)占25%左右。
　　据了解，轨交信号系统大致占据机電(diàn)设备中10%的份额。
　　2010年上半年，众合机電(diàn)轨交系统的毛利率為(wèi)23.89%，主要就是因為(wèi)公司项目收入中有(yǒu)30%~35%的比例是交给意大利的无線(xiàn)通信技术合作方。业内人士告诉记者，外企牢牢把控的信号系统核心软件的毛利率為(wèi)50%~70%。
　　正因為(wèi)如此，众合机電(diàn)轨交通信系统板块的毛利率近年来甚至有(yǒu)下滑趋势。今年上半年，其轨交信号系统毛利率為(wèi)15.08%。公司称，这是因為(wèi)″总包业務(wù)中國(guó)外部分(fēn)的静态混合器毛利较低″造成的。
　　而此前曾有(yǒu)分(fēn)析认為(wèi)，在众合机電(diàn)于今年1月份通过英國(guó)劳氏船级认证（标志(zhì)其轨交信号系统理(lǐ)论上完成了全套國(guó)产化）时，毛利率将有(yǒu)望提升至40%以上。
　　众合机電(diàn)董秘李军告诉记者，公司目前信号系统在手订单有(yǒu)十多(duō)亿。今年上半年，公司中标杭州地铁2号線(xiàn)信号系统工程，中标金额為(wèi)2.49亿元，而这套信号系统的核心技术还是运用(yòng)了國(guó)外企业的。李军说，距离正式应用(yòng)全套國(guó)产化设备，在一年左右。
　　事实上，不只是信号系统，在轨交机電(diàn)设备中，有(yǒu)相当一部分(fēn)依赖着國(guó)外的技术与服務(wù)。例如上海13条地铁的集成TETRA数字集群无線(xiàn)通信系统（对讲机通信系统）均由摩托罗拉提供。一名业内人士对记者说， 混合设备在安装好设备后，需要外國(guó)专家来现场做调试，调试费用(yòng)不菲。
　　國(guó)内设备商(shāng)崛起
　　在十几个轨交机電(diàn)设备专业中，综合监控系统约占轨交总投资的1%~1.5%，大约涉及这次25个项目资金中的70亿~105亿。
　　有(yǒu)业内人士预计，占据目前國(guó)内轨交综合监控系统领域40%份额的國(guó)電(diàn)南瑞(600406,股吧)（600406.SH），将从中获得28亿~42亿元的订单，為(wèi)公司每年带来20%的收入提升。
　　上述业内人士认為(wèi)，國(guó)電(diàn)南瑞占据综合监控系统市场近半壁江山(shān)，有(yǒu)几个方面的原因，一是其进入市场早，相比一些國(guó)企而言，较早进行市场化运作；二是其本身是做专业電(diàn)力监控的，早期技术积累比较深厚。事实上，國(guó)電(diàn)南瑞目前是國(guó)内為(wèi)数不多(duō)的采用(yòng)全國(guó)产化平台的综合监控系统供应商(shāng)，其他(tā)业主都采用(yòng)了泰雷兹、施耐德、GE、西门子等外资企业的平台。
　　一名业内人士告诉记者，國(guó)電(diàn)南瑞早先也是和一家外资企业进行合作，在其基础上进行國(guó)产化。
　　″其实说到底，我们就是通过买他(tā)们的内核，在人家的基础上做开发。″國(guó)内一位综合监控系统供应商(shāng)透露，國(guó)電(diàn)南瑞通过买入最核心的内核，开发出了混合设备平台。
　　值得一提的是，近五年来，國(guó)電(diàn)南瑞的研发费平均占营业收入的8.52%，累计研发费用(yòng)支出8.7亿。″一方面买核心技术，一方面自己做研发。″
　　事实上，在机電(diàn)设备的某些领域，國(guó)产化率已经达到较高水平。例如在轨交供電(diàn)领域，鼎汉技术(300011,股吧)（300011.SZ）目前在轨交信号智能(néng)系统的毛利率达到51.84%。其在研发方面的投入连年上升，2011年公司研发投入占营业收入的9.55%。