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　　″上周GDP数据出来后我就觉得方向会变，盘整两天后，今天果然下跌了！″昨天上证综指收跌0.94%，正在广州五羊新(xīn)城某证券营业厅看盘的老严告诉南方日报记者。令他(tā)担忧的是，受经济增速持续回落影响，很(hěn)多(duō)上市公司利润直線(xiàn)下滑，一季报数据很(hěn)难看。

　　老严的担忧不无道理(lǐ)。统计显示，目前A股上市公司公布的一季度业绩预告中，有(yǒu)超过半数的企业预计出现亏损，而已经公布一季报的上市公司业绩也是好坏参半。

　　股市是实體(tǐ)经济的″晴雨表″，它的变脸无疑说明实體(tǐ)经济在发生变化。一季度GDP增速8.1%，低于预期。而对于其走势，经济學(xué)界尚存有(yǒu)一定争议。

　　南方日报记者 黄应来 实习生 梅刘柯

　　数据？？钢铁业陷全行业亏损

　　根据财汇金融分(fēn)析平台统计，截至4月15日，A股上市公司中共有(yǒu)834家公布了一季度业绩预告，与去年同期相比，其中业绩预计增長(cháng)的為(wèi)380家，其余的454家业绩预计出现下降、亏损或者减亏。从比例来看，业绩增長(cháng)的只占到已经公布业绩预告公司中的约46%。超过半数的上市公司面临业绩下滑甚至亏损的风险。

　　在这过半利润下滑或亏损的上市公司中，钢铁业尤為(wèi)惨重。16日晚间，凌钢股份交出了首份钢企一季报成绩单。根据其所披露的财務(wù)数据，公司一季度亏损1.86亿元，净利润比上年同期大幅下滑363.12%，基本每股收益亏损0.23元。

　　凌钢股份仅是揭开了钢铁业亏损的冰山(shān)一角。同花(huā)顺iFinD数据显示，截至4月16日，已有(yǒu)8家上市钢企预告一季度业绩，7家称将大幅亏损和下滑，其中鞍钢股份预亏18.8亿元，华菱钢铁预亏6.9亿—7.3亿元，韶钢松山(shān)预亏3.3亿元，首钢股份预亏1.4亿—1.6亿元。

　　16日，来自中钢协网站的消息，根据國(guó)家统计局最新(xīn)数据，今年1-3月累计生产粗钢17422万吨，同比增長(cháng)2.5%；与此同时，一季度GDP增長(cháng)降至8.1%，固定资产投资和房地产投资增長(cháng)也双双下降。粗钢产量攀升，而市场需求趋缓，钢材供大于求状况加剧。

　　对此，國(guó)務(wù)院发展研究中心资源与环境政策研究所副所長(cháng)李佐军在其微博中表示，钢铁行业第一季度开始出现全行业亏损重要信号。他(tā)认為(wèi)，钢铁行业亏损或微利将持续至少两年。原因有(yǒu)，一是中國(guó)经济调整至少还有(yǒu)两年；二是其需求大户房地产和基础设施建设一两年内难有(yǒu)大的改观；三是中國(guó)新(xīn)的经济增長(cháng)点培育还要一段时间；四是钢铁行业本身的重组新(xīn)生也需要假以时日。

　　分(fēn)析？？工业利润、用(yòng)電(diàn)数据显示制造业下行压力

　　事实上，钢铁业陷入全行业亏损并不是孤例，同属建材行业的水泥也遭遇到同样问题，继天山(shān)股份、冀东水泥预亏之后，16日，四川双马预计亏损3000万—3500万，亚洲水泥也发出大幅预亏的警告。

　　作為(wèi)中國(guó)最优质的一部分(fēn)企业，A股上市公司的盈利状况可(kě)以从一个侧面来反映实體(tǐ)经济的运行情况。在其中过半企业预计出现盈利下降的情况下，整个实體(tǐ)经济也同时延续了增速放缓的态势。

　　不仅是上市公司，以非國(guó)有(yǒu)企业和中小(xiǎo)企业為(wèi)主的中國(guó)企业家调查系统报告显示，一季度企业经营比去年有(yǒu)所下滑。订货减少，产销量走弱，产品销售价格回落，与此同时，企业成本继续上升、社保税费负担依然较重，导致企业盈利空间缩小(xiǎo)。

　　尽管一季度的工业利润数据尚未公布，但1—2月情况显示制造业正处于下滑通道。國(guó)家统计局公布的数据显示，1—2月份，全國(guó)规模以上工业企业实现利润6060亿元，同比下降5.2%。其中，在规模以上工业企业中，國(guó)有(yǒu)及國(guó)有(yǒu)控股企业实现利润1791亿元，同比下降19.7%。这是自2009年以来，國(guó)企运行首次出现利润负增長(cháng)。

　　近日公布的工业用(yòng)電(diàn)数据亦予以佐证。國(guó)家能(néng)源局14日公布3月全國(guó)用(yòng)電(diàn)数据显示，全社会用(yòng)電(diàn)量為(wèi)4160亿千瓦时，同比增長(cháng)7％。1—3月，全社会用(yòng)電(diàn)量累计11655亿千瓦时，同比增長(cháng)6.8％，增速比上年同期回落5.9个百分(fēn)点。

　　在第一季度的数据中，最值得关注的重工业用(yòng)電(diàn)量，与去年同期相比仅增長(cháng)了1.6％，遠(yuǎn)低于2011年3月重工业用(yòng)電(diàn)量12.26％的同比增速，具體(tǐ)用(yòng)電(diàn)数量為(wèi)2532亿千瓦时。

　　而在去年同期，工业用(yòng)電(diàn)量还以近14％的增速位列各产业之首。不仅如此，用(yòng)電(diàn)量增速还低于國(guó)民(mín)经济增速，据國(guó)家统计局初步测算，一季度國(guó)内生产总值107995亿元，按可(kě)比价格计算，同比增長(cháng)8.1％。

　　能(néng)源经济专家林伯强表示，一季度用(yòng)電(diàn)量同比增速放缓，一方面是因為(wèi)受前年拉闸限電(diàn)的影响，去年第一季度用(yòng)電(diàn)量增長(cháng)较快，另一方面跟目前整體(tǐ)的经济形势放缓有(yǒu)密切关系。

　　走势？？工业景气度虽回落，但仍处正常區(qū)间

　　未来工业经济的走势将如何？昨天，由经济日报社中经产业景气指数研究中心和國(guó)家统计局中國(guó)经济景气监测中心共同编制的中经工业景气指数17日首次发布，报告称，一季度工业景气度虽回落，但仍处正常區(qū)间。

　　國(guó)家统计局中國(guó)经济景气监测中心副主任潘建成说，根据最近十多(duō)年的工业数据，虽然一季度工业景气指数比去年四季度回落3个点，也差不多(duō)比2003年的景气水平低3个点左右，但明显高于三年前金融危机期间的工业景气水平，也高于2001年的工业景气水平。鉴于工业总量的不断扩大，当前的景气水平并不低。同时，虽然今年一季度预警指数回落幅度较大，但工业运行仍处于代表正常的″绿灯區(qū)″，并未进入偏冷區(qū)域，这与三年前的情况完全不同。

　　″一季度经济发展情况只是经济增長(cháng)过程中的惯性下滑。″英大证券研究所所長(cháng)李大霄对南方日报记者表示，从2011年一季度开始，GDP增速呈现持续回落态势，今年一季度只是这种状态的延伸，并不是经济形势发生突变。

　　但对于二季度及接下来的经济走势，目前经济界尚有(yǒu)一定的争议。

　　國(guó)家统计局新(xīn)闻发言人盛来运表示，虽然中國(guó)经济″逐季下行″态势还在延续，但从环比增速、实物(wù)量等多(duō)个角度观察，中國(guó)经济都显露出缓中趋稳、整體(tǐ)稳健的特征。

　　从一季度数据逐月环比来观察，经济指标出现微弱回升。一季度，中國(guó)GDP环比增1.8%，工业、投资和消费等指标环比也均保持正增長(cháng)。从3月份当月情况看，上述指标较1—2月份均有(yǒu)所回暖。3月份，规模以上工业增加值比1—2月份回升0.5个百分(fēn)点，社会消费品零售总额也回升了0.5个百分(fēn)点。

　　交通银行首席经济學(xué)家连平对南方日报称，二季度外需下降和投资放缓的局面可(kě)能(néng)在政策微调环境下有(yǒu)所改善，物(wù)价的回落也有(yǒu)利于消费保持平稳增長(cháng)，预计二季度我國(guó)经济增速有(yǒu)望企稳回升。

　　不过，广东金融學(xué)院党委副书记、代院長(cháng)陆磊教授的判断则有(yǒu)所不同。他(tā)对南方日报记者表示，二季度经济发展将呈现弱化态势，首先由于外需仍是主要市场，但还看不到有(yǒu)明显好转迹象；其次，房地产业的投资热度降低，起不到大的经济拉动作用(yòng)；再次，整體(tǐ)消费和零售业处于一个平稳的阶段。

　　″从这三个主要的方面来看，一季度是经济放缓着陆的过程，而不是终点，二季度甚至可(kě)能(néng)比一季度还低。″陆磊称。